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央行研究局局長:以改為主是化解金融風險根本途徑 本文來源于：上海證券報·中國證券網 發布時間：2016-12-28 中國人民銀行研究局局長徐忠昨日在出席由人民網主辦的首屆“人民財經高峰論壇”時指出，以往在改革發展遇到重大困難時，總會出現“以保為主”和“以改為主”的爭論。他認為，“以保為主”會妨礙市場配置資源的效率，可能導致風險防不住、底線保不住。只有積極主動地推進改革，才是防范和化解風險的根本途徑。“雖然分業監管體制在歷史上金融業態相對簡單的時期發揮了積極作用，但隨著各類金融控股公司和跨行業金融產品迅猛發展，我國金融體系正如已行駛多年的汽車，出了許多問題，僅僅依靠日常保養維護，已無法保證行駛安全了，必須大修后才能再上路�！毙熘抑赋�。 “以保為主”固化既有矛盾 “以保為主”，什么是“�！�，要保的是什么？徐忠認為，從根本上說，“�！笔腔诘拙�思維，是非常態下應對危機的機制和措施，保的是底線，只有形勢發展到底線時才需要保。就金融風險而言，“�！本褪且刈〔话l生系統性金融風險的底線。而過度追求“�！�，必然妨礙市場配置資源的效率。 “ 以保為主 將 守住系統性金融風險的底線 曲解為 零風險暴露 �！毙熘艺J為，“許多本該有序化解的個體性、局部性、短期性風險因素遲遲不能得到處置，可以通過風險暴露而疏導的壓力長期得不到釋放。市場機制在資源配置中的決定性作用無法發揮，固化并加劇了原有結構性矛盾�！� 正因為“以保為主”主張“零風險暴露”，事實上采取了“花錢買穩定”的策略。徐忠指出，其結果是微觀上隱性擔保、剛性兌付盛行，宏觀上中央銀行最后貸款人無限救助，造成了嚴重的激勵扭曲，催生道德風險：投資者長期缺乏自我保護意識；企業和金融機構因風險不必自擔而過度承擔風險；監管部門因成本外生的無限救助，存在放松監管的逆向激勵。 “歷史上，我國每次出現金融風險，在治理策略上都是重債務風險處置，輕制度和約束機制建設，必然加劇了剛性兌付和道德風險問題，導致風險反復滋生�！毙熘冶硎�。 改革現行分業監管體制 在徐忠看來，“�！笔窍麡O防御，為保而保、以保為主勢必適得其反，可能導致風險防不住、底線保不��；“改”是積極作為，積極主動地推進改革是防范和化解風險的根本途徑。 “當前我國面臨的風險、困難和問題，在相當程度上是因為漸進性改革無法一蹴而就，是改革不徹底、不到位的結果。只有全面深化改革才能有效破除風險和困難背后的體制根源，維護金融穩定和金融安全�！毙熘抑赋�。 日前召開的中央經濟工作會議指出，要把防控金融風險放到更加重要的位置，下決心處置一批風險點，著力防控資產泡沫，提高和改進監管能力，確保不發生系統性金融風險。 徐忠認為，當前維護金融穩定和防范化解金融風險的治本之策，是深入推進實體經濟供給側結構性改革，同時要加快金融領域尤其是金融監管體制機制改革，并守住不發生系統性金融風險底線。 金融是實體經濟的鏡像。在實體經濟領域，徐忠建議要深入推進“三去一降一補”的供給側結構性改革。去產能要堅持市場化、法治化原則，堅定地淘汰落后產能。去庫存的關鍵是建立促進房地產市場健康發展的長效機制，因城因地施策，重點解決三四線城市房地產庫存過多的問題。 談及去杠桿，徐忠認為要在控制總杠桿的前提下，把降低企業杠桿率作為重中之重，當務之急就是要加快推進國有企業改革、中央地方財稅體制改革、理順價格機制等來有力改變激勵機制。降成本要加大簡政放權力度，降低各類交易成本，特別是將“營改增”的減稅效應落到實處。補短板既要補硬的短板，也要補軟的短板，既要補發展短板，更要補制度短板。 至于金融改革，徐忠強調要以強化金融監管為突破口。從我國的實際狀況出發，金融改革的突破口主要在改革現行分業監管體制，以適應日趨明顯的綜合經營格局。 “中央銀行要加強宏觀審慎管理職能，防范系統性金融風險。重點在兩個方面：一是要糾正現行體制下監管機構地盤意識和行業保護傾向，統籌監管重要金融基礎設施，建立覆蓋全市場的交易報告庫制度，增強市場透明度，實行穿透式監管，實現風險監管全覆蓋。二是要賦予中央銀行對系統重要性金融機構和金融控股公司的監管權，以防范系統性金融風險�！毙熘覐娬{，“只有做到這兩點，才能為其他金融改革創造一個穩定的金融環境�！� |
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